Классические подходы и методы оценки 8

N – горизонт расчета, количество периодов, за которые мы рассматриваем проект, обычно выбирается не превышающим срока жизни проекта где 0 V - стоимость бизнеса на момент расчета, i FCFE - денежный поток в момент i, доступный для распределения между акционерами (возможно, реинвестируемый в бизнес). r – требуемая доходность на акционерный капитал N V – terminal value, ожидаемая стоимость бизнеса (актива) по окончании интервала расчета При этом методе все деньги, которые входят в бизнес не от акционеров прибавляются при расчете свободного денежного потока, все деньги, которые бизнес расходует, за исключением выплат акционерам, при расчете свободного денежного потока вычитаются. FCFF1 Второй разновидностью метода DCF является метод, основанный на FCFF (Free Cash Flow to Firm). В этом методе стоимость компании рассчитывается для всех инвесторов: как долевых (акционеров), так и долговых. Затем стоимость бизнеса для акционеров рассчитывается вычитанием стоимости долга из стоимости компании подобно тому, как это делалось в методе чистых активов. С этой целью определяется целевая структура капитала (доля долга и акционерного капитала в структуре финансирования) и рассчитывается средневзвешенная стоимость капитала по формуле:

1.1. Классические подходы и методы оценки 8

1.1. Классические подходы и методы оценки 8

1.1. Классические подходы и методы оценки 8
1.1. Классические подходы и методы оценки 81.1. Классические подходы и методы оценки 8


     - Начало -      - Назад -      - Вперед -