Модель оценки стоимости опционов Блэка-Шольца 3

Подставив исходные данные в формулу Блэка-Шольца, получим: Следовательно, стоимость опциона составит: При этом, если посмотреть на исходные данные, то можно заметить, что на дату оценки стоимость долга на $ 25 млн. превышала имущество компании. Если бы срок погашения обязательств наступил немедленно, фирма оказалась бы банкротом, но наличие отсрочки продолжительностью 1,548 года позволяет считать (с некоторой вероятностью), что ситуация может выправиться. Поэтому при заданных условиях бизнес имеет положительную стоимость и его цена составляет $ 14,2 млн. Таким образом, можно прийти к выводу, что каким бы плохим ни было состояние компании в данный момент, её стоимость положительна; а, следовательно, подход, основанный на использовании теории опционов, даёт наиболее объективный результат оценки для фирм, испытывающих финансовые трудности. Но это не исключает возможности использования метода опционов для оценки успешно функционирующих компаний.

Модели оценки реальных опционов 4

Модели оценки реальных опционов 4


     - Начало -      - Назад -      - Вперед -