Место метода реальных опционов в системе подходов и методов оценки 7

  Таким образом, можно отметить следующие недостатки традиционных методов оценки в инвестиционном анализе: �� Высокая рыночная неопределённость ведёт к стохастическим денежным потокам; �� Рыночные, внутренние, конкурентные и технологические риски требуют управления и оценки рисков; �� Отсутствует возможность оперативного управления проектом: его приостановка, получение дополнительной информации, изменение факторов производства или продукции, продажа бизнеса и другие. �� Сложно оценить важность неденежных факторов – стратегическое позиционирование и будущие возможности. �� Не учитывается нелинейное развитие проекта, т.е. исключается возможность использования DTA и анализа сценариев. Существуют недостатки и у метода реальных опционов. Теоретики и практики в основном выделяют 5 ограничений применения анализа реальных опционов: �� Параллель между покупкой-продажей опционов на финансовом рынке и тем, что мы называем реальными опционами, не так уж очевидна и безусловна. И принимая во внимание тот факт, что условия, в которых существуют реальные опционы не всегда и не вполне соответствуют тем предпосылкам и допущениям, исходя из которых выведена модель Блэка- Шольца, можно сделать вывод о ограниченной применимости данной модели к оценке реальных опционов.


     - Начало -      - Назад -      - Вперед -