mercury лодочные




Опционная оценка фирм, связанных с разработкой природных ресурсов.

Фирмы, связанные с инвестициями в разработку и добычу природных ресурсов (рудники, нефтяные резервы и т.п.), обычно оцениваются с применением методик дисконтированных денежных потоков. Использование этих методик может оказаться не вполне адекватным, поскольку они не учитывают особенности опционных характеристик, которыми владеют эти фирмы: �� оставление объекта инвестиций – разрабатываемого ресурса – нетронутым в случае, если цена добываемого ресурса падает. �� полная его эксплуатация (максимальная добыча) в случае, когда цена ресурса возрастает. Таким образом, теория опционного ценообразования может быть использована применительно к оценке: �� отдельных инвестиций, связанных с добычей природных ресурсов. �� фирм, владеющих портфелями инвестиций в природные ресурсы (нефтяные компании). В инвестициях, связанных с природными ресурсами, базовым активом является ресурс, и стоимость актива основана на двух переменных: 1. количество имеющегося в распоряжении ресурса (объём разведанных/доказанных запасов). 2. цена на ресурс. Например, в случае с золотым рудником базовым активом является оцененная стоимость золотых резервов рудника, основанная на текущей цене золота.


     - Начало -      - Назад -      - Вперед -