Практические аспекты применения метода реальных опционов в современных условиях

3.1. Оценка патентных продуктов как опционов. Патент является активом, который не генерирует денежные потоки постоянно, и этих потоков не ожидается в ближайшем будущем. Но тем не менее это актив, представляющий ценность из-за их потенциала повышения стоимости компании. Патент на продукт обеспечивает фирме право на развитие продукта и его рынка. Так будет, только если настоящая стоимость ожидаемого денежного потока, поступающего от продажи продукта, превысит себестоимость (издержки) развития. Если этого не произойдёт, то фирма может отложить патент и не подвергаться дальнейшим издержкам. I = текущая стоимость развития продукта (т.е. себестоимость). V = текущая стоимость ожидаемых денежных потоков от развития. Тогда выплата (компенсация) от владения патентом на продукт равна: �� V-I, если V>I. �� 0, если V<I. Поэтому патент на продукт может рассматриваться как CALL-опцион, в котором сам продукт является базовым активом. Исходные данные, необходимые для применения опционной модели в оценке продуктовых патентов, те же, что и для любой другой оценки: �� стоимость базового актива. �� дисперсия стоимости �� время истечения опциона �� цена исполнения


     - Начало -      - Назад -      - Вперед -